其口中的“難關(guān)”有多難？6月下旬公布的2016年審計(jì)報(bào)告中顯示，跟蹤審計(jì)工行、農(nóng)行等8家重點(diǎn)商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)，8家商業(yè)銀行辦理續(xù)貸時(shí)部分銀行出于風(fēng)險(xiǎn)控制的需要，要求先“還舊”再“借新”，貸款企業(yè)只得另行高息自籌資金過渡，延伸調(diào)查20家企業(yè)籌得過渡資金的年化利率平均27%。
中小企業(yè)融資難、融資貴，由此可見一斑。
民企融資困境
近年來，我國銀行機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)投向“脫實(shí)向虛”問題突出，部分銀行要求企業(yè)先“還舊”再“借新”。“很多銀行有規(guī)定不允許借新還舊，企業(yè)本身可以向銀行申請貸款展期，但展期存在的問題是企業(yè)在征信上會(huì)顯示為‘關(guān)注類’，對企業(yè)未來融資造成影響。”一位銀行從業(yè)人員稱。
根據(jù)我國《貸款通則》規(guī)定，企業(yè)如果到期不能按期歸還貸款，借款人應(yīng)當(dāng)在貸款到期日之前，向貸款人申請貸款展期。是否展期由貸款人決定。申請保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款展期的，還應(yīng)當(dāng)由保證人、抵押人、出質(zhì)人出具同意的書面證明。已有約定的，按照約定執(zhí)行。短期貸款展期期限累計(jì)不得超過原貸款期限；中期貸款展期期限累計(jì)不得超過原貸款期限的一半；長期貸款展期期限累計(jì)不得超過3年。國家另有規(guī)定者除外。借款人未申請展期或申請展期末得到批準(zhǔn)，其貸款從到期日次日起，轉(zhuǎn)入逾期貸款賬戶。
銀川市一位擔(dān)保機(jī)構(gòu)人士對經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，企業(yè)續(xù)貸過程中找不到其他辦法融資，只能找民間借貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行過橋貸款，融資成本變高，會(huì)對企業(yè)短期資金造成壓力，而且有時(shí)候存在企業(yè)把舊的貸款償還后卻無法獲得新貸款，很多企業(yè)“死”在這個(gè)過程中，對企業(yè)來說是致命的打擊。
一位城商行人士表示：“進(jìn)行過橋貸款對企業(yè)來說，融資成本太高，尤其是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體下行期。這么高負(fù)債成本，投資收益肯定負(fù)擔(dān)不了負(fù)債成本。對企業(yè)長期發(fā)展不是很有利。”“對于一個(gè)公司發(fā)展而言，企業(yè)資金出現(xiàn)問題企業(yè)就沒辦法發(fā)展，特別是新的公司靠自身的利潤去發(fā)展在速度上有些慢。過橋貸款期限大多比較短，期限十來天左右。通過民間借貸專門做借貸的機(jī)構(gòu)尋求臨時(shí)幫助，企業(yè)也沒辦法，必須要這樣做。”上述溫州服裝廠老板抱怨稱，“企業(yè)出現(xiàn)融資問題時(shí)部分銀行不是想辦法怎么救活企業(yè)，而是擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，對企業(yè)進(jìn)行縮貸、收貸。如同一個(gè)人生病了，應(yīng)該想辦法救治而不是棄而不顧。部分銀行這種做法加速企業(yè)的破產(chǎn)和死亡。”
談及對企業(yè)不良影響，地方金融研究院莫開偉表示，主要有三大影響。一是加大了企業(yè)融資成本，使企業(yè)經(jīng)營陷入更加雪上加霜的不利境地；二是一些銀行缺乏誠信觀念，當(dāng)企業(yè)償還貸款之后不給企業(yè)繼續(xù)續(xù)貸，而企業(yè)的“過橋貸款”又大都是通過高利融資途徑獲得的，這樣會(huì)將企業(yè)逼向絕路；三是間接助長了企業(yè)信貸違約心里，一些企業(yè)怕償還銀行貸款之后未能續(xù)貸，從而形成到期貸款故意不還，并進(jìn)而形成“羊群效應(yīng)”或感染效應(yīng)，惡化整個(gè)社會(huì)信用生態(tài)。
銀行的難處
“銀行關(guān)于對企業(yè)‘還舊’再‘借新’有監(jiān)管規(guī)定，企業(yè)到期必須先還舊的貸款，或者申請進(jìn)行展期，企業(yè)到期不還款，算逾期，會(huì)調(diào)低企業(yè)的信用等級，是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，也是監(jiān)管的要求。”大華銀行一位資深高管稱。
聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖對經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，國有銀行之所以要求企業(yè)必須先“先還舊再借新”，主要是因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)問題。一來2016年經(jīng)濟(jì)上半年仍然不景氣，即使在三季度后迎來了補(bǔ)庫存的弱周期，企業(yè)的現(xiàn)金流與經(jīng)營狀況也很難說得到很好的修復(fù)；二來處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型變革期，對一些實(shí)力偏弱的企業(yè)而言，政策風(fēng)險(xiǎn)比較大。三來與中小銀行相比，大行的信用風(fēng)險(xiǎn)偏好更低，經(jīng)營更加穩(wěn)健審慎，對風(fēng)險(xiǎn)的控制也會(huì)更嚴(yán)格。
上述溫州服裝廠老板稱，“因?yàn)闇刂葜行∑髽I(yè)比較多，所以借貸非常普遍。很多銀行愿意和國有企業(yè)去合作，或者有資產(chǎn)、有抵押品的企業(yè)?；蛘哒易屍髽I(yè)去找信譽(yù)度高的擔(dān)保性公司，彼此互保。但是，這個(gè)最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于，企業(yè)間彼此擔(dān)保，一家出現(xiàn)問題，各家都出現(xiàn)了問題。”
其所指的是互保貸款，即指兩企業(yè)之間互相擔(dān)保獲得貸款，對等承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任向金融機(jī)構(gòu)申請貸款，是一種不需要實(shí)質(zhì)抵押物的互相信用擔(dān)保就可獲得大額貸款的融資工具。當(dāng)其中任何一關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)生經(jīng)營和財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，很容易導(dǎo)致?lián)ｆ湹臄嗔?，商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)突然暴露。
企業(yè)通過互保進(jìn)行貸款主要有三大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。第一，擔(dān)保能力風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)之間互為保證，降低了第二還款來源的保障能力。關(guān)聯(lián)企業(yè)越多，擔(dān)保鏈越長，從商業(yè)銀行獲得的貸款額度就越大，銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)也就越大；第二，法律風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)聯(lián)企業(yè)中的控制企業(yè)很容易運(yùn)用其控制力，制造虛假債權(quán)并以此抵消從屬企業(yè)的真實(shí)債權(quán)，使從屬企業(yè)的資產(chǎn)減少，從而給銀行等債權(quán)人帶來損害。一旦該子公司被銀行借款所累、經(jīng)營失敗或發(fā)生訴訟，控制公司又以有限責(zé)任為由迅速脫身，影響銀行實(shí)現(xiàn)債權(quán)；第三，多米諾骨牌效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保企業(yè)中的一家企業(yè)出現(xiàn)資金緊張，在某個(gè)銀行產(chǎn)生不良貸款，必然引起所有銀行的關(guān)注。如果多家銀行大量抽退資金，勢必導(dǎo)致資金鏈的斷裂，不僅對企業(yè)產(chǎn)生致命打擊，對未抽退資金的銀行也將造成巨額損失。
莫開偉認(rèn)為，“造成這種信貸現(xiàn)象有三方面原因：一是確實(shí)有少數(shù)不講誠信的企業(yè)影響了整個(gè)社會(huì)信用生態(tài)，使銀行產(chǎn)生了畏貸、恐貸心里，擔(dān)心貸款沒有收回再放貸款會(huì)加大信貸風(fēng)險(xiǎn)；二是銀行將中央政府及監(jiān)管部門確定的續(xù)貸政策拋置腦后，僅從只身利益角度考慮，不顧企業(yè)實(shí)際情況；三是上級行確定的到期貸款收回率、不良貸款上升率等考核指標(biāo)，又迫使基層銀行機(jī)構(gòu)不得已而為之。”
尋求風(fēng)險(xiǎn)平衡點(diǎn)
在中國推進(jìn)“供給側(cè)改革”的過程中，收緊信貸或許有助于增強(qiáng)中國企業(yè)的整體信用度并去除過剩產(chǎn)能，但同時(shí)也驅(qū)使融資活動(dòng)流向別處，包括非傳統(tǒng)放貸機(jī)構(gòu)和資本市場的其他領(lǐng)域。但在這個(gè)過程中銀行如何平衡好非常關(guān)鍵。“銀行也在慢慢轉(zhuǎn)變試圖解決這個(gè)問題，對一些比較優(yōu)質(zhì)的企業(yè)還是在盡量想辦法幫助。”上述銀川市擔(dān)保機(jī)構(gòu)人士稱。
2016年2月，銀監(jiān)會(huì)在推進(jìn)普惠金融發(fā)展工作的指導(dǎo)意見時(shí)表示，對市場前景較好、但暫時(shí)經(jīng)營困難的小微企業(yè)，可通過信貸展期、借新還舊等貸款重整措施，緩解企業(yè)債務(wù)壓力，不能一刀切，簡單壓貸、抽貸、斷貸。
2017年，央行金融穩(wěn)定報(bào)告中提及企業(yè)融資問題時(shí)表示，非金融企業(yè)杠桿率上升，部分企業(yè)依靠“借新還舊”甚至“借新還息”維持經(jīng)營，新增融資周轉(zhuǎn)效率低下。一些產(chǎn)品沒有競爭力、財(cái)務(wù)不可持續(xù)、資不抵債的僵尸企業(yè)占用信貸資源。
上述大華銀行高管稱，“銀行做的是風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，銀行雖然要努力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但不同類型的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)類型和風(fēng)險(xiǎn)高低是不同的。針對不同的風(fēng)險(xiǎn)，銀行需要有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。銀行在做貸款時(shí)候是有選擇性的，需要找到平衡點(diǎn)。如果企業(yè)貸款收不回來，對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行系統(tǒng)也會(huì)產(chǎn)生巨大沖擊，銀行必須要平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。”“銀行應(yīng)該更加充分的解企業(yè)的成長性和風(fēng)險(xiǎn)性，確實(shí)有風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)可以引導(dǎo)破產(chǎn)或者重組。但是如果企業(yè)短期資金出現(xiàn)問題，銀行應(yīng)該聯(lián)手參與企業(yè)管理，控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，給予企業(yè)融資幫助，而非縮貸、抽貸。如果是簡單的‘手術(shù)’救活企業(yè)，企業(yè)還能給社會(huì)創(chuàng)造一些價(jià)值。”上述溫州服裝廠老板表示。
李奇霖也表示：“無論如何，企業(yè)的融資成本是提高了，畢竟融資渠道從銀行轉(zhuǎn)向了非標(biāo)和民間借貸。在具體實(shí)施時(shí)，銀行可能還是需要考慮節(jié)奏與個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)緊急與否的問題。”
從監(jiān)管如何去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)角度分析，莫開偉表示，其一，改變現(xiàn)有銀行機(jī)構(gòu)業(yè)績考核機(jī)制，確保真實(shí)反映信貸經(jīng)營管理行為；其二，監(jiān)管部門切身肩負(fù)其監(jiān)管責(zé)任，對銀行機(jī)構(gòu)信貸經(jīng)營行為建立科學(xué)的、嚴(yán)格的動(dòng)靜態(tài)監(jiān)管體系，提高監(jiān)管的及時(shí)性、靈敏性和有效性；其三，完善社會(huì)監(jiān)管體系，讓全社會(huì)對銀行信貸投放及經(jīng)營行為進(jìn)行監(jiān)督。國家統(tǒng)計(jì)局今日將公布6月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，6月份CPI同比漲幅可能在1.6%左右。若上述預(yù)測兌現(xiàn)，CPI同比漲幅將連續(xù)5個(gè)月低于2%。
6月份CPI或上漲1.6%左右
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比上漲1.5%，漲幅比4月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。對于即將公布的6月份CPI，市場普遍預(yù)測，CPI漲幅將繼續(xù)維持在“1時(shí)代”。
據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測顯示，2017年第25周(2017年6月19日-25日)，豬肉周均價(jià)每公斤19.71元，環(huán)比跌0.71%，為連續(xù)第7周小幅下跌，同比低26.4%；重點(diǎn)監(jiān)測的28種蔬菜周均價(jià)每公斤3.23元，環(huán)比漲0.9%，同比高4.9%。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，6月份食品價(jià)格整體平穩(wěn)，非食品價(jià)格漲幅小幅回落，翹尾因素小幅上升，初步判斷6月份CPI同比漲幅可能在1.5%-1.7%左右，取中值為1.6%。
中新網(wǎng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前絕大多數(shù)的研究機(jī)構(gòu)對6月份CPI漲幅的預(yù)測值低于2%。來自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，23家機(jī)構(gòu)對6月份CPI的平均預(yù)測值為1.6%，預(yù)測最大值為1.8%，預(yù)測最小值為1.4%。若上述預(yù)測兌現(xiàn)，CPI同比漲幅將連續(xù)5個(gè)月低于2%。
下半年的物價(jià)走勢如何？
回顧上半年的物價(jià)走勢，除了1月份CPI同比漲幅超過2%外，2月、3月、4月、5月份CPI同比漲幅均低于2%。那么，下半年的物價(jià)走勢會(huì)如何呢？
中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍對中新網(wǎng)記者表示，下半年物價(jià)依然有望保持低位運(yùn)行，但近期需要關(guān)注洪澇災(zāi)害對農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的影響。
商務(wù)部6月曾分析稱，預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)生豬及豬肉市場供給穩(wěn)步增長，價(jià)格整體呈下行態(tài)勢；未來幾個(gè)月，蔬菜價(jià)格總體將延續(xù)回落態(tài)勢，但不排除部分產(chǎn)品在個(gè)別時(shí)段、局部地區(qū)出現(xiàn)價(jià)格大幅上漲的可能。
連平認(rèn)為，近期CPI同比漲幅絕對水平仍在2%以下徘徊，下半年總需求可能小幅回落，在去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的背景下，流動(dòng)性可能有所收緊，預(yù)計(jì)剔除食品和能源以外的核心CPI不會(huì)顯著走高，下半年物價(jià)上漲壓力減輕。