12月11日，長(zhǎng)城汽車在A股的總市值達(dá)2244.44億元，距去年最后一個(gè)交易日約806.85億元市值已大漲超過178.17%，合計(jì)漲約1437.59億元；其在港股的總市值為1405.76億港元，距去年最后一個(gè)交易日525.73億港元，同樣上漲167.39%。
今年下半年以來，A股長(zhǎng)城汽車的股價(jià)漲幅領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)眾多上市車企，在二級(jí)市場(chǎng)上走勢(shì)如此強(qiáng)勁，除了得益于國(guó)家對(duì)新能源大力推廣、車市快速?gòu)?fù)蘇等外因以外，長(zhǎng)城汽車在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、管理營(yíng)銷模式創(chuàng)新、組織架構(gòu)調(diào)整等方面都做到了全方位的變革，從而反哺自身。
如今，轉(zhuǎn)型變革已融化進(jìn)長(zhǎng)城汽車的“血液”之中。今年7月，長(zhǎng)城汽車董事長(zhǎng)魏建軍就表示，“與當(dāng)前科技企業(yè)相比，過去的長(zhǎng)城汽車是一個(gè)傳統(tǒng)汽車企業(yè)，如今面對(duì)全球化大背景下，數(shù)字化、智能化的波濤洶涌，我們必須進(jìn)行一次脫胎換骨式的改變，必須完成從中國(guó)汽車制造企業(yè)向全球化科技出行公司的蛻變。”
不過，如何做到向全球化的科技出行公司轉(zhuǎn)型，則是一場(chǎng)對(duì)企業(yè)決策者的真正考驗(yàn)，特斯拉作為全球市值最高的電動(dòng)車企，馬斯克同樣將特斯拉定位為科技企業(yè)，因此，打造具有競(jìng)爭(zhēng)力的智能科技產(chǎn)品成為車企的當(dāng)務(wù)之急，這不僅是車企的立身之本，也是上市車企持續(xù)獲得資本青睞的通關(guān)密碼。
長(zhǎng)城汽車的估值高嗎？
自下半年車市快速?gòu)?fù)蘇開始，長(zhǎng)城汽車就在二級(jí)市場(chǎng)上開啟了大漲模式。
今年7月，A股整車板塊漲勢(shì)如虹。其中，長(zhǎng)城汽車當(dāng)月最后一個(gè)交易日股價(jià)報(bào)收13.35元/股，漲幅達(dá)到72.93%，在A股178家汽車產(chǎn)業(yè)概念股中，長(zhǎng)城汽車的漲幅僅次于光啟技術(shù)(19.530, 0.03, 0.15%)、安東動(dòng)力和天潤(rùn)工業(yè)(5.410, -0.02, -0.37%)等三家企業(yè)，在上市整車股中位列第一。
從今年8月到10月，長(zhǎng)城汽車的漲勢(shì)依然沒有停止。在9月30日，其股價(jià)報(bào)收19.12元/股，漲幅超37%，市值飆升351億元；10月30日，其股價(jià)報(bào)收23.72元/股，漲幅同樣達(dá)到24%，市值漲超422億元。
而在11月30日的A股車企最新市值排行上，長(zhǎng)城汽車位列第三，僅次于比亞迪(169.310, -0.89, -0.52%)（002594．SZ）和上汽集團(tuán)(24.230, -0.14, -0.57%)（600104．SH），雖然名次靠前，但作為國(guó)內(nèi)自主車企領(lǐng)頭羊的長(zhǎng)城汽車，其背后的估值邏輯又應(yīng)該是怎樣。
首先來看看今年才上市的理想汽車（LI.O）和小鵬汽車（XPEV.N），兩者在11月市值分別超過2700億元、1900億元，蔚來汽車（NIO.N）更是突破4400億元大關(guān)。
上述三家車企在11月的銷量數(shù)據(jù)分別為4646輛、4224輛、5291輛，這與上汽、長(zhǎng)城等車企動(dòng)輒每月超10萬銷量的表現(xiàn)來說，差距不只是一兩個(gè)量級(jí)。事實(shí)上，造車新勢(shì)力市值飆漲背后，從車企的銷量基本盤來看，有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為其存在不少泡沫。
同時(shí)，由于政策東風(fēng)、汽車消費(fèi)內(nèi)需強(qiáng)勁，諸如長(zhǎng)城汽車在內(nèi)的多家車企，在良好的業(yè)績(jī)支撐下，國(guó)際投行和券商紛紛不斷上調(diào)展望評(píng)級(jí)，比如花旗就在11月30日將長(zhǎng)城汽車的港股目標(biāo)價(jià)上調(diào)至每股20.8港元，維持“買入”評(píng)級(jí)，并上調(diào)長(zhǎng)城汽車明年及2022年盈利預(yù)測(cè)18.2%及27.4%。
由此來看，包括長(zhǎng)城汽車在內(nèi)的國(guó)內(nèi)不少實(shí)力強(qiáng)勁的車企，市值水平依然被低估。今年11月，魏建軍也在媒體采訪中透露了相同觀點(diǎn)，“長(zhǎng)城汽車目前的市值被嚴(yán)重低估！資本市場(chǎng)還沒有發(fā)現(xiàn)我們的價(jià)值。”
此外，從長(zhǎng)城汽車最新的財(cái)報(bào)表現(xiàn)來看，其各項(xiàng)數(shù)據(jù)同樣優(yōu)勢(shì)不小。據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，長(zhǎng)城汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入621.43億元，凈利潤(rùn)25.87億元，雖然增速有小幅下滑，但綜觀同行業(yè)相比，由于疫情沖擊，各項(xiàng)數(shù)據(jù)下降成為主旋律，還有不少車企在營(yíng)收和凈利潤(rùn)等指標(biāo)上已近乎腰斬。
12月11日，有汽車分析師告訴記者，現(xiàn)在新勢(shì)力車企的估值雖然帶有一定泡沫，但仍具有一定合理性，傳統(tǒng)車企從銷量、財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)等不少方面都具有優(yōu)勢(shì)，有業(yè)績(jī)支撐就不怕正面交鋒，大象轉(zhuǎn)身雖難，但更不能忽視大象本身的力量。
現(xiàn)在來看，在二級(jí)市場(chǎng)上一路飛奔的長(zhǎng)城汽車顯然還只是到達(dá)了一個(gè)中途站點(diǎn)。
變革的力量
今年7月，長(zhǎng)城汽車成立30周年，也正是這樣一個(gè)富有寓意的年份，長(zhǎng)城汽車宣布將進(jìn)行全方位的變革。
電氣化浪潮洶涌，要想轉(zhuǎn)型成為一家出行科技公司，由上自下、從里到外的企聚焦企業(yè)戰(zhàn)略、組織架構(gòu)、管理模式等維度的改革勢(shì)在必行。
在產(chǎn)品和技術(shù)等最重要領(lǐng)域，長(zhǎng)城汽車于今年7月發(fā)布檸檬、坦克、咖啡智能三大技術(shù)品牌，通過上述品牌，可以全方位地了解到長(zhǎng)城汽車對(duì)未來整個(gè)能源體系的想法和對(duì)當(dāng)今社會(huì)能源走向的判斷。
事實(shí)上，無論是特斯拉還是小鵬、蔚來，其在自動(dòng)駕駛、換電以及智能領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展都有著自身優(yōu)勢(shì)，同時(shí)形成了在資本市場(chǎng)上的鮮明標(biāo)簽，這也是上述純電動(dòng)車企能夠獲得如此高估值的重要原因。
而通過長(zhǎng)城汽車發(fā)布的三大技術(shù)品牌，業(yè)界也可一窺長(zhǎng)城汽車目前所擁有的技術(shù)力量以及未來的發(fā)展動(dòng)向。
據(jù)悉，長(zhǎng)城汽車三大技術(shù)品牌是涵蓋汽車研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)以及汽車生活的全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值創(chuàng)新技術(shù)體系；其中，“檸檬”是全球化高智能模塊化技術(shù)平臺(tái)，具有高性能、高安全性、輕量化等特點(diǎn)；“坦克”是全球化智能專業(yè)越野平臺(tái)，擁有強(qiáng)悍動(dòng)力、智能化越野模式和極致的越野能力；“咖啡智能”是面向未來出行的智能系統(tǒng)，涵蓋智能座艙、智能駕駛、智能電子電器架構(gòu)。
除了產(chǎn)品和技術(shù)領(lǐng)域有著創(chuàng)新突破之外，長(zhǎng)城汽車還對(duì)組織架構(gòu)和管理營(yíng)銷模式等作出改變，最好的例證即是，今年以來，長(zhǎng)城汽車年輕化標(biāo)簽已深入人心，關(guān)于長(zhǎng)城汽車走入年輕時(shí)尚營(yíng)銷之路的各大新聞報(bào)道不斷出圈。
在今年9月7日，長(zhǎng)城汽車發(fā)布內(nèi)部稱謂“去總化”倡議書，提倡在日常工作場(chǎng)合稱謂“去總化”，營(yíng)造更富活力的工作氛圍；此外，長(zhǎng)城汽車在今年新品開發(fā)上，以哈弗大狗、歐拉白貓、坦克等車型成功吸引社會(huì)關(guān)注，瞬間出圈的營(yíng)銷也讓外界看到了長(zhǎng)城汽車在組織架構(gòu)和營(yíng)銷管理上全新的激情和活力。
“我們要有變革的決心，更要有加速變革的行動(dòng)，我們的改革剛剛開始，必須大刀闊斧地去做。”正如魏建軍所說，加速變革，長(zhǎng)城汽車現(xiàn)在才剛剛開始，”我們唯有常懷感恩之心與敬畏之心，以空杯歸零的心態(tài)重新出發(fā)，以向死而生的勇氣直面挑戰(zhàn)，以堅(jiān)如磐石的信念勇往無前，才能不負(fù)彼此、不負(fù)時(shí)代。”
