2020年第三季度，金山云營收同比增長72.6%達(dá)17.29億元人民幣。強勁的營收依舊無法阻擋在資本市場重挫。財報發(fā)布當(dāng)天最大跌幅14%，最終收跌8.66%，市值為73.4億美元，在筆者比看來，財報發(fā)布后未得到市場認(rèn)可，這背后體現(xiàn)出中小云玩家盈利能力堪憂，導(dǎo)致資本市場遭遇重挫，一夜間是指跌去7億美元（人民幣46億元）。該季度，金山云經(jīng)營虧損為2.43億元，凈虧損為1.05億元，截至2020年9月30日止9個月，凈虧損高達(dá)8.45億元。
在過去三年度中，金山云虧損超28億元，2017年、2018年和2019年分別虧損7.14億、10.06億和11.11億。一直處在虧損狀態(tài)下的金山云，其燒錢模式前景堪憂。不僅金山云，包括優(yōu)刻得(55.950, 0.00, 0.00%)、青云等中小云玩家，同樣面臨巨額虧損，成長性不容樂觀。
青云在過去三年中，虧損超4億元。對于率先登陸資本市場的優(yōu)刻得，進入2020年后遭遇嚴(yán)重變臉，陷入虧損困境。2020年前三季度，優(yōu)刻得虧損高達(dá)1.79億元，去年同期盈利1076萬。值得一提的是，對于金山云、優(yōu)刻得等中小云玩家營收保持高速增長，只是糟糕的凈利潤，財報發(fā)布后，在資本市場受到重創(chuàng)。
需要指出的是，優(yōu)刻得相比上市之初的市值一度沖高突破500億大關(guān)，如今已腰斬至238億元，令人惋惜。且靜態(tài)市盈率超千倍，可以看出這是一場資本豪賭盛宴。筆者看來，公有云市場被巨頭把持，中小云玩家要想從巨頭手中搶食，猶如蜀道之難，難于上青天。結(jié)合IDC所發(fā)布的《中國公有云服務(wù)市場（2020上半年）跟蹤》報告顯示，從IaaS+PaaS市場來看，阿里巴巴、騰訊、華為、中國電信、亞馬遜AWS五大廠商占總體市場份額達(dá)到76.7%，與去年同期相比上升2.7%，馬太效應(yīng)在云服務(wù)市場近一步擴大。
盡管巨頭林立的云市場，但依舊涌現(xiàn)出如金山云、優(yōu)刻得等中小云獨角獸，主要受益于龐大的云市場，使得中小云玩家通過差異化獲得一定市場。IDC報告顯示，2020年上半年中國公有云服務(wù)市場規(guī)模（IaaS/PaaS/SaaS）同比增長51%達(dá)84億美元，按當(dāng)前匯率換算高達(dá)551億元人民幣。
此外，隨著新基建持續(xù)推進，將會進一步激活云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)市場，行業(yè)迎來最好的發(fā)展時期。不過，面對巨頭牢牢掌控的云服務(wù)市場，中小玩家在這夾縫中求生存，實屬不易。巨頭之間為爭奪云市場廝殺激烈，使得各云廠商盈利還未有時間表。當(dāng)然，巨頭在日益激烈的云市場無法實現(xiàn)盈利的局面下，中小玩家要想從中實現(xiàn)盈利，異常艱難。
額外要指出的是，巨頭們搶奪市場所引發(fā)的價格戰(zhàn)，勢必帶來毛利下滑。在年報中，優(yōu)刻得也指出我國云計算市場，阿里云、騰訊云、中國電信及 AWS等頭部企業(yè)已占據(jù)大部分市場份額，且市場競爭趨勢將會進一步持續(xù)，使得市場地位下降、凈利潤下降的風(fēng)險。
因應(yīng)對市場競爭對公有云產(chǎn)品單價進行下調(diào)，以及根據(jù)市場環(huán)境、發(fā)展預(yù)期和經(jīng)營設(shè)備更新，導(dǎo)致毛利率下降。優(yōu)刻得2019年毛利率為29.04%，較2018年同期減少10.44個百分點。2020年前三季度毛利潤較去年同期下降1.27億，降幅40.42%，主要是產(chǎn)品綜合毛利率較去年同期下降17.92個百分點。
最后，全球數(shù)字化、產(chǎn)業(yè)智能化轉(zhuǎn)型大背景下，5G和人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)以及云計算相結(jié)合，將是未來十年數(shù)字化轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新核心技術(shù)，云服務(wù)廠商將從產(chǎn)業(yè)智能化中受益，包括阿里云連續(xù)多個季度營收突破100億大關(guān)。
最新季度，阿里云營收149億元，較上年同期增長60%。只是金山云、優(yōu)刻得等中小云廠商高度依賴于公有云，在競爭日益激烈的局面下，如何破局前行面臨重大考驗，也是市場關(guān)心核心。
