制造業(yè)企業(yè)

　　需提升核心競爭力

　　此前由國資委機械工業(yè)經濟管理研究院與中國工業(yè)經濟聯(lián)合會聯(lián)合發(fā)布的《2019中國制造業(yè)上市公司年度報告》顯示，從數(shù)量上看，制造業(yè)企業(yè)在A股上市公司中依然位居主要地位;在新上市公司中，制造業(yè)企業(yè)占到近七成。值得注意的是，在科創(chuàng)板首批上市的25家企業(yè)中有23家是制造業(yè)。

　　以機械行業(yè)為例，招商證券研報顯示，2019年前三個季度機械行業(yè)上市公司收入9237.6億元，同比上升11.08%，前三季度單季營收增速分別為20.67%、4.36%和10.94%，考慮權重和增速，主要貢獻的前三個子行業(yè)為工程機械、重型機械、軌交設備。機械行業(yè)凈利潤597.8億，同比增長20.20%，增長速度最快的幾個行業(yè)為工程機械、制冷通風設備、能源裝備。

　　上述國資委報告指出，整體而言，制造業(yè)上市公司在研發(fā)投入的力度已經很大，但仍存在不平衡不充分問題。從相對指標來看，科創(chuàng)板制造業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入強度較高，平均研發(fā)人員占比達到26.07%，平均研發(fā)支出占比達到6.25%，遠高于制造業(yè)上市企業(yè)整體水平。但高技術制造業(yè)研發(fā)經費投入到基礎研究和應用研究領域的比重不足5%，遠低于世界制造強國水平。

　　招商證券機械行業(yè)首席分析師劉榮對證券時報記者表示，中國變成制造強國，不僅要靠企業(yè)加大研發(fā)投入，也需要國家對基礎工業(yè)的重視扶持。上市公司或股東都以盈利為目標，而制造業(yè)是資本投入大、投資周期長、凈資產收益率(ROE)低的行業(yè)，同時產業(yè)鏈涉及行業(yè)廣，不僅是設備的裝配，還有零部件和原材料的研發(fā)，發(fā)達國家也是經歷了幾十年上百年才成為制造強國，中國制造業(yè)這10多年進步很快，未來還需要不斷提升核心競爭力，這個需要時間和國家政策的鼓勵。

　　中國企業(yè)家協(xié)會常務副會長兼理事長朱宏任在2019中國企業(yè)家博鰲論壇上表示，推動制造業(yè)高質量發(fā)展，通過轉變發(fā)展方式加快企業(yè)轉型升級，要處理好三個關系，把握好一個方向。即技術創(chuàng)新和管理創(chuàng)新雙輪驅動、關注傳統(tǒng)產業(yè)的轉型升級和新產業(yè)特別是戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展、加快先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)融合發(fā)展、營造良好的發(fā)展環(huán)境。

　　高技術制造業(yè)

　　投資增速持續(xù)上升

　　11月份，中國官方制造業(yè)PMI錄得50.2，前值49.3，時隔6個月再次回到榮枯線以上，財新PMI錄得51.8，前值51.7，連續(xù)5個月上升，為2017年以來最高。華鑫證券研報指出，今年11月官方和財新制造業(yè)PMI均超預期，生產與訂單顯著回升，反彈明顯超出季節(jié)性。從分項來看，生產、新訂單、新出口訂單、生產活動預期、采購量均有明顯回升，原材料庫存有所上升，而產成品庫存有所下降，反映出制造業(yè)終端需求改善，產成品去庫存同時原材料補庫需求增加，是短期經濟改善的信號。

　　劉榮表示，站在2019年四季度看明年機械行業(yè)，景氣持續(xù)的子行業(yè)是工程機械、油氣設備、高鐵裝備、電梯，龍頭公司競爭優(yōu)勢更突出，也是外資增持目標。而中長期來看，勞動力替代、制造升級、技術進步對工業(yè)機器人、鋰電池裝備、光伏設備、縫紉設備等的需求在2020年有望回升。

　　統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)投資1~10月份同比增速為2.6%，從各行業(yè)對投資增速的貢獻度來看，計算機、非金屬礦、專用設備等行業(yè)是主要拉動項，增速分別為37.25%、25.76%、25.35%?；w、金屬制品行業(yè)、紡織業(yè)以及農副食品加工業(yè)等行業(yè)則是制造業(yè)投資增速的主要拖累項。

　　值得關注的是，制造業(yè)企業(yè)中，高技術行業(yè)投資增速持續(xù)上升，體現(xiàn)自主研發(fā)需求的提升。興業(yè)證券研報指出，近幾個月，電子、專用設備、醫(yī)藥、儀器儀表等行業(yè)的投資同比增速在持續(xù)提升。而家具、橡膠、文體用品、紡織業(yè)、農副食品加工等傳統(tǒng)行業(yè)的投資增速則持續(xù)下行。對于供給主導的高附加值產業(yè)，美國的技術保護被動降低了這些行業(yè)可貿易程度的預期，使得企業(yè)技術研發(fā)的動力提升，研發(fā)費用不斷提高。因此，出口導向型行業(yè)內部，高技術行業(yè)的投資增速逆勢上升。

　　從需求角度看，今年四季度開始經濟動能逐漸復蘇，經濟需求呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。供需階段性改善推動工業(yè)品價格上行。且明年隨著國內專項債額度下達，美國經濟企穩(wěn)逐漸確認，國內外需求邊際改善的趨勢在加強，PPI預計將在今年四季度迎來拐點，利好制造業(yè)發(fā)展。