15年前，一個(gè)面向中小企業(yè)的資本市場(chǎng)板塊應(yīng)運(yùn)而生，肩負(fù)著探索建設(shè)多層次資本市場(chǎng)歷史使命；十五載斗轉(zhuǎn)星移，中小企業(yè)板見(jiàn)證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛，更成為培養(yǎng)中小企業(yè)的資本沃土。

深交所數(shù)據(jù)顯示，15年間，中小板企業(yè)數(shù)量從最初的8家發(fā)展至目前的932家，總市值達(dá)8.6萬(wàn)億元，培育了一大批細(xì)分行業(yè)的“隱形冠軍”，成為多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分。

這15年來(lái)，932家公司的IPO累計(jì)融資6109億元，累計(jì)股權(quán)再融資達(dá)到1.6萬(wàn)億元。2006年以來(lái)，中小板上市公司共實(shí)施并購(gòu)重組429家次，并購(gòu)交易金額超過(guò)8000億元。中小板勇于擔(dān)當(dāng)，踐行著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)天職。

“從嚴(yán)監(jiān)管，打造誠(chéng)信之板”，從督促公司“必須規(guī)范”，到培養(yǎng)公司“自覺(jué)規(guī)范”，中小板開(kāi)板以來(lái)，一直堅(jiān)持以信息披露為中心，不斷健全監(jiān)管規(guī)則體系，扎緊制度的籬笆，筑牢監(jiān)管的第一道防線(xiàn)。

創(chuàng)新，是中小板公司最顯著的特點(diǎn)之一。截至2019年4月30日，932家中小板上市公司中共有715家省級(jí)以上高新技術(shù)企業(yè)和375家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，占比分別達(dá)到77%和40%。

累計(jì)現(xiàn)金分紅超4000億元，環(huán)保投入逐年攀升，2018年帶動(dòng)123830人脫貧……中小板積極倡導(dǎo)社會(huì)責(zé)任，大批中小板上市公司在穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，積極踐行社會(huì)責(zé)任，在分紅、環(huán)保、扶貧等領(lǐng)域發(fā)揮了示范效應(yīng)。

當(dāng)下，中小板來(lái)到一個(gè)新的發(fā)展關(guān)口。中小板成立的第15個(gè)年頭，也是資本市場(chǎng)深化改革發(fā)展、助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要的一年。

市場(chǎng)分析指出，中小板的健康成長(zhǎng)與建設(shè)我國(guó)多層次資本市場(chǎng)密切相關(guān)，推動(dòng)中小板市場(chǎng)發(fā)展，既要深挖現(xiàn)有政策框架下的潛力，也要推進(jìn)中小板頂層制度層面的改革。

一大批細(xì)分行業(yè)隱形冠軍齊聚

有市場(chǎng)人士如此評(píng)價(jià)中小板：“市場(chǎng)關(guān)注度不及主板藍(lán)籌，題材豐富度比不上創(chuàng)業(yè)板，但這個(gè)板塊絕對(duì)不缺亮點(diǎn)。”

雖然名叫“中小企業(yè)板”，但15年過(guò)去，這里已經(jīng)成為一大批細(xì)分行業(yè)“隱形冠軍”的集聚地，成為名副其實(shí)的群英匯集之地。

這里有1990年在南京寧海路開(kāi)設(shè)第一家空調(diào)專(zhuān)營(yíng)店，如今利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)轉(zhuǎn)型升級(jí)將產(chǎn)業(yè)遍布全球的蘇寧易購(gòu)；有十年如一日?qǐng)?jiān)守研發(fā)克難攻堅(jiān)，擁抱新能源汽車(chē)發(fā)展春天的比亞迪；有追求自主創(chuàng)新，致力于創(chuàng)造美好聲音和絢麗畫(huà)面的歌爾股份；還有一大批借力智能制造、科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)自我突破并一步步成長(zhǎng)為細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

中小板，已然成為培養(yǎng)中小企業(yè)的資本沃土。

數(shù)據(jù)可資證明，中小板共有443家公司的主導(dǎo)產(chǎn)品在所屬細(xì)分行業(yè)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)位列前三，155家公司的主導(dǎo)產(chǎn)品在所屬細(xì)分行業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)位列前三。

另外，2018年，中小板高新技術(shù)企業(yè)平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.24億元，同比增長(zhǎng)14.15%，平均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.41億元，收入和利潤(rùn)總額近5年的復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)19.08%和10.34%；戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.80億元，同比增長(zhǎng)16.87%，平均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.55億元，收入和利潤(rùn)總額近5年的復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)21.92%和12.37%。

15年踐行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)天職

金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職，是金融的宗旨。多項(xiàng)數(shù)據(jù)共同見(jiàn)證了中小板勇于擔(dān)當(dāng)，踐行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)天職。

截至2019年5月17日，中小板932家公司總股本8646億股，累計(jì)總成交金額197.91萬(wàn)億元，股票總市值8.6萬(wàn)億元，約占深滬兩市總市值的16.42%，成為多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分。

與此同時(shí)，中小板932家公司IPO累計(jì)融資6109億元，累計(jì)股權(quán)再融資1.6萬(wàn)億元。其中，340家公司上市后融資超過(guò)2次，58家公司上市后融資超過(guò)4次，市場(chǎng)直接融資功能不斷強(qiáng)化。

并購(gòu)重組方面，板塊成立15年來(lái)，上市公司累計(jì)實(shí)施完成重大資產(chǎn)重組429單，交易金額合計(jì)8349億元，涌現(xiàn)出一批具有典型產(chǎn)業(yè)邏輯、改革示范性，服務(wù)于國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的重組案例。

其中，深耕主業(yè)、圍繞產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)行并購(gòu)重組一直是中小板重組主流，中小板超過(guò)六成的重組方案為產(chǎn)業(yè)升級(jí)或上下游并購(gòu)，產(chǎn)業(yè)協(xié)同性強(qiáng)，并購(gòu)重組服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用持續(xù)發(fā)揮。

中小板上市公司積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略，通過(guò)并購(gòu)重組主動(dòng)投身高科技、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，為一批創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型公司打通融資渠道，注入增長(zhǎng)動(dòng)力。近3年來(lái)，中小板有近三分之一的并購(gòu)標(biāo)的涉及互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)療等領(lǐng)域。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化、國(guó)家對(duì)外開(kāi)放和“一帶一路”建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，中小板上市公司加快了海外并購(gòu)的步伐。近3年來(lái)，中小板上市公司共披露22單跨境并購(gòu)重組，涉及交易金額超過(guò)2000億元。通過(guò)海外并購(gòu)，上市公司既能提高業(yè)務(wù)和管理的國(guó)際化水平，也可以開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，提升品牌形象。

中小板緊緊圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化并購(gòu)重組審核流程，加強(qiáng)培訓(xùn)服務(wù)，鼓勵(lì)傳統(tǒng)過(guò)剩產(chǎn)業(yè)的上市公司通過(guò)并購(gòu)重組去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿。近3年來(lái)，30余家中小板公司置出落后產(chǎn)能，注入具有廣闊市場(chǎng)空間的業(yè)務(wù)或資產(chǎn)，產(chǎn)能出清邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

從嚴(yán)監(jiān)管 堅(jiān)持打造誠(chéng)信之板

“立規(guī)矩、明底線(xiàn)”，這一理念貫穿著中小板15年的發(fā)展歷程。

中小板開(kāi)板伊始，堅(jiān)持“打造誠(chéng)信之板”理念，先后發(fā)布與誠(chéng)信建設(shè)相關(guān)的系列規(guī)則，率先建立誠(chéng)信檔案系統(tǒng)，把誠(chéng)信建設(shè)作為板塊建設(shè)的重中之重；始終堅(jiān)持以信息披露為中心，把好一線(xiàn)監(jiān)管職責(zé)關(guān)，督促上市公司持續(xù)提高規(guī)范運(yùn)作意識(shí)、提升信息披露質(zhì)量，多措并舉深化依法全面從嚴(yán)監(jiān)管。

無(wú)論何時(shí)，“從嚴(yán)監(jiān)管，打造誠(chéng)信之板”的理念都猶如燈塔一般，指引著上市公司規(guī)范發(fā)展。從督促公司“必須規(guī)范”，到培養(yǎng)公司“自覺(jué)規(guī)范”，“誠(chéng)信之板”已成為中小企業(yè)板的代名詞。

15年的發(fā)展歷程里，在堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)思維指引下，中小板探索建立了一套相對(duì)獨(dú)立、特色鮮明、有效完整的監(jiān)管規(guī)則體系：緊跟市場(chǎng)熱點(diǎn)和需求變化，及時(shí)修訂上市規(guī)則、規(guī)范運(yùn)作指引，參與制定12個(gè)行業(yè)信息披露指引。出臺(tái)現(xiàn)金分紅、高送轉(zhuǎn)、停復(fù)牌、股份質(zhì)押等規(guī)定，扎緊制度的籬笆，嚴(yán)防熱門(mén)題材投機(jī)炒作。

近年來(lái)，隨意停、任意停、長(zhǎng)期停，甚至虛假停牌的現(xiàn)象曾困擾著A股，對(duì)此，中小板主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)和監(jiān)管形勢(shì)發(fā)展，深入市場(chǎng)基礎(chǔ)制度研究，落實(shí)停復(fù)牌制度改革，目前，中小板公司停牌家數(shù)已降至個(gè)位數(shù)，取得良好效果。

中小板還不斷優(yōu)化監(jiān)管方式，提升監(jiān)管有效性。中小板率先實(shí)施分類(lèi)監(jiān)管，對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的公司施行差異化監(jiān)管。配合“刨根問(wèn)底”式問(wèn)詢(xún)和監(jiān)管公開(kāi)，緊盯高風(fēng)險(xiǎn)公司和重點(diǎn)問(wèn)題，對(duì)資金占用、違規(guī)擔(dān)保、業(yè)績(jī)變臉、股票平倉(cāng)、控制權(quán)爭(zhēng)奪、媒體質(zhì)疑等事項(xiàng)主動(dòng)出擊，及時(shí)采取監(jiān)管措施，引導(dǎo)上市公司提高信息披露質(zhì)量。15年來(lái)累計(jì)向公司及相關(guān)當(dāng)事人發(fā)送監(jiān)管函件近2萬(wàn)份，及時(shí)向市場(chǎng)傳遞監(jiān)管信息和監(jiān)管理念，有效規(guī)范信息披露，筑牢監(jiān)管的第一道防線(xiàn)。

對(duì)于違法行為，中小板不姑息、零容忍、違法必究，全面凈化資本市場(chǎng)環(huán)境。2004年以來(lái)，中小板共作出紀(jì)律處分378次，涉及上市公司147家，包括公開(kāi)譴責(zé)32家，通報(bào)批評(píng)115家，涉及的違規(guī)行為包括違規(guī)買(mǎi)賣(mài)股票、資金占用、違規(guī)擔(dān)保、違反承諾、違規(guī)使用募集資金等。從監(jiān)管效果看，中小板以紀(jì)律處分和監(jiān)管措施為重要抓手，及時(shí)發(fā)現(xiàn)、嚴(yán)肅懲處市場(chǎng)各類(lèi)違規(guī)行為和主體，有效增強(qiáng)監(jiān)管威懾力，提高市場(chǎng)主體合規(guī)意識(shí)，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序和投資者合法權(quán)益。

在退市上，中小板結(jié)合上市公司退市監(jiān)管實(shí)踐，參與研究完善退市制度的思路和方案，持續(xù)推動(dòng)退市制度改革。其中，中小板率先在退市標(biāo)準(zhǔn)中引入關(guān)聯(lián)方資金占用、對(duì)外擔(dān)保、公開(kāi)譴責(zé)和市場(chǎng)交易等新的指標(biāo)。

2018年，長(zhǎng)生生物在重大安全領(lǐng)域存在違法行為；2019年眾和股份暫停上市后出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損、凈資產(chǎn)為負(fù)的情況，財(cái)務(wù)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告……根據(jù)有關(guān)規(guī)定，深交所及時(shí)啟動(dòng)對(duì)長(zhǎng)生生物強(qiáng)制退市機(jī)制，對(duì)眾和股份作出終止上市決定。在此過(guò)程中，中小板切實(shí)擔(dān)負(fù)起退市主體責(zé)任，維護(hù)退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性，凈化市場(chǎng)環(huán)境，提升市場(chǎng)質(zhì)量。

深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，15年來(lái)，中小板砥礪前行，始終沿著市場(chǎng)化和法治化的方向，持續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度和規(guī)則體系，助力建設(shè)“規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”。

千億研發(fā)支出 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展

中小板是高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的主要渠道之一，資本與具有自主創(chuàng)新能力的中小企業(yè)結(jié)合，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)、技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)板自成立以來(lái)，吸引了一大批具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和研發(fā)實(shí)力的高新技術(shù)企業(yè)上市。截至2019年4月30日，932家中小板上市公司中共有715家省級(jí)以上高新技術(shù)企業(yè)和375家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，占比分別達(dá)到77%和40%，其中192家公司擁有國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，184家公司擁有國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目，69家公司獲得國(guó)家創(chuàng)新基金支持，68家為國(guó)家創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)。

近5年，中小板上市公司研發(fā)支出總額的復(fù)合增長(zhǎng)率為25.3%，研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)保持在2.5%以上并逐年提升。2018年，中小板上市公司的研發(fā)支出合計(jì)金額1463.2億元，平均研發(fā)支出1.68億元，同比增加24.8%，研發(fā)支出占同期營(yíng)業(yè)收入的平均比重為3.17%。從行業(yè)看，信息技術(shù)業(yè)平均研發(fā)支出2.69億元，研發(fā)強(qiáng)度9.84%，居所有行業(yè)之首，教育業(yè)、制造業(yè)的研發(fā)支出水平和研發(fā)強(qiáng)度也遠(yuǎn)超其他多數(shù)行業(yè)。從公司看，有68家公司研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)10%，162家公司的研發(fā)支出超過(guò)2億元，其中比亞迪、?？低?、蘇寧易購(gòu)等公司的研發(fā)支出總額分別達(dá)85.36億元、44.83億元和28.99億元。

通過(guò)持續(xù)加大研發(fā)投入，中小板公司在各自行業(yè)建立起競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，大部分公司已發(fā)展成為細(xì)分行業(yè)龍頭。細(xì)分行業(yè)龍頭公司2018年平均研發(fā)支出2.26億元，同比增長(zhǎng)27.06%，研發(fā)強(qiáng)度4.27%，比去年同期增長(zhǎng)0.31個(gè)百分點(diǎn)。

在創(chuàng)新引領(lǐng)下，以新一代信息技術(shù)、高端裝備、新能源等高技術(shù)、高附加值行業(yè)公司為代表的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)迅速成長(zhǎng)，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎，形成“老中有新、新中更新、新老融合”多點(diǎn)突破的新發(fā)展局面。

其中，科大訊飛在感知智能和認(rèn)知智能核心技術(shù)領(lǐng)域的研究攻關(guān)上加大投入，在人工智能關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域獲得12項(xiàng)“國(guó)際第一”。順豐控股積極投入智慧物流建設(shè)，在大數(shù)據(jù)、人工智能、精準(zhǔn)地圖、無(wú)人化和自動(dòng)化操作、智能硬件方面加大研發(fā)投入，致力于成為科技驅(qū)動(dòng)的行業(yè)解決方案服務(wù)公司。立訊精密近3年累計(jì)研發(fā)投入49.89億元，研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)上升，2018年度新申請(qǐng)專(zhuān)利244項(xiàng)，取得專(zhuān)利授權(quán)238項(xiàng)，憑借穩(wěn)定持續(xù)的研發(fā)投入，穩(wěn)固行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和地位，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的常年穩(wěn)定高速增長(zhǎng)。

萬(wàn)億稅收上繳 履行責(zé)任服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略

中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)最有活力的部分，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展及創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)的發(fā)動(dòng)機(jī)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展的重要力量。中小板積極倡導(dǎo)社會(huì)責(zé)任，要求上市公司促進(jìn)自身與社會(huì)的協(xié)調(diào)、和諧發(fā)展。大批中小板上市公司在穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，積極踐行社會(huì)責(zé)任，在分紅、環(huán)保、扶貧等領(lǐng)域發(fā)揮了示范效應(yīng)。

2004年至2018年，中小板公司累計(jì)上繳稅收14632.55億元，平均上繳稅收金額從3253.66萬(wàn)元增長(zhǎng)到24546.66萬(wàn)元，平均復(fù)合增長(zhǎng)率為14.22%；累計(jì)提供2797.29萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，平均每家公司提供的就業(yè)崗位從2004年的1088個(gè)增長(zhǎng)到2018年的4210個(gè)，平均復(fù)合增長(zhǎng)率為9.44%，在創(chuàng)造就業(yè)、促進(jìn)和諧社會(huì)等方面均貢獻(xiàn)了自己堅(jiān)實(shí)的力量。

15年來(lái)，中小板上市公司累計(jì)現(xiàn)金分紅4428億元，約占累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的30%。2014年至2018年，中小板現(xiàn)金分紅的公司數(shù)量和金額穩(wěn)步增長(zhǎng)，現(xiàn)金分紅家數(shù)占公司總家數(shù)的比例平均達(dá)76%。2018年，中小板上市公司現(xiàn)金分紅總額937億元，12家公司現(xiàn)金分紅總額超過(guò)10億元。其中，?？低?018年以超56億元的現(xiàn)金分紅位居榜首，連續(xù)10年實(shí)施現(xiàn)金分紅，累計(jì)分紅207億元，是首發(fā)募集資金的6倍。

綠水青山就是金山銀山。中小板高度重視上市公司環(huán)保信息披露，持續(xù)細(xì)化環(huán)保信息的披露要求，引導(dǎo)上市公司踐行綠色發(fā)展理念，不斷加大環(huán)保投入。2018年，中小板公司環(huán)保投入總額為209億元，同比增長(zhǎng)27.44%，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

在脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)進(jìn)入決勝的關(guān)鍵階段，中小板上市公司正結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)與扶貧地區(qū)的實(shí)際情況，通過(guò)興辦實(shí)業(yè)、開(kāi)展培訓(xùn)、參加公益活動(dòng)等多種方式，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)扶貧、教育扶貧、健康生態(tài)扶貧等多項(xiàng)精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小板公司2018年累計(jì)扶貧投資金額73.31億元，帶動(dòng)123830人脫貧。其中，在產(chǎn)業(yè)扶貧上，2018年度，中小板公司投入產(chǎn)業(yè)發(fā)展脫貧項(xiàng)目的資金累計(jì)56.88億元，帶動(dòng)74223名群眾脫貧；推出產(chǎn)業(yè)扶貧項(xiàng)目424個(gè)，包括農(nóng)林產(chǎn)業(yè)扶貧、旅游產(chǎn)業(yè)扶貧、電商扶貧等，其中農(nóng)林產(chǎn)業(yè)扶貧項(xiàng)目279個(gè)，占比過(guò)半。

15年來(lái)，中小板不負(fù)韶光，砥礪奮進(jìn)，深耕多層次資本市場(chǎng)試驗(yàn)田。

中小板的設(shè)立，為廣大中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)開(kāi)辟了新的渠道，管窺其發(fā)展歷程，亦是中小企業(yè)繁榮發(fā)展的縮影，展現(xiàn)了中國(guó)優(yōu)秀中小企業(yè)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)活力。

市場(chǎng)分析指出，中小企業(yè)已逐漸成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、消化就業(yè)人口的重要途徑，而中小板的健康成長(zhǎng)與建設(shè)我國(guó)多層次資本市場(chǎng)密切相關(guān)，推動(dòng)中小板市場(chǎng)發(fā)展，既要深挖現(xiàn)有政策框架下的潛力，也要推進(jìn)中小板頂層制度層面的改革。深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來(lái)中小板將持續(xù)強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，不斷提高上市公司質(zhì)量，夯實(shí)資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的基石，為打造規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)做出新貢獻(xiàn)。