近期股市低迷走勢，引發(fā)高層對股市高度關(guān)注與集中表態(tài)。
10月20日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開防范化解金融風(fēng)險第十次專題會議，會議強調(diào)，發(fā)揮好資本市場樞紐功能。資本市場關(guān)聯(lián)度高，對市場預(yù)期影響大，資本市場對穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)金融、穩(wěn)預(yù)期發(fā)揮著關(guān)鍵作用。
而此前一天，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理劉鶴就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融熱點問題接受采訪，并明確指出，股市的調(diào)整和出清，正為股市長期健康發(fā)展創(chuàng)造出好的投資機(jī)會。同時，人民銀行行長易綱、銀保監(jiān)會主席郭樹清、證監(jiān)會主席劉士余也在同一天接受媒體記者采訪，并提出多項有針對性的改革舉措。
受高層領(lǐng)導(dǎo)集中表態(tài)影響，A股市場上周五開始大幅反彈，市場信心大幅提振。實際上，今年以來，A股市場從年初的一月底走出階段性高點后，一路走低，上證指數(shù)跌幅已經(jīng)超過30%，部分個股股價更是大幅腰斬甚至跌去六七成。最近兩周，A股市場再度進(jìn)入快速下跌階段。上證指數(shù)上周四跌破2500點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出數(shù)年新低，再度引發(fā)市場恐慌。
在這樣的市場情況下，金融委第十次專題會議對資本市場工作作出具體部署，以及國務(wù)院副總理、一行兩會領(lǐng)導(dǎo)在同一天就股市同時發(fā)聲，向市場傳遞出強烈的信號，即政府高度重視股市的健康穩(wěn)定發(fā)展，一系列有針對性的改革新舉措將陸續(xù)推出。高層領(lǐng)導(dǎo)的集中表態(tài)，在我國股票發(fā)展史上極為罕見，意在澄清各方對當(dāng)前股市發(fā)展的認(rèn)識，消除非理性恐慌情緒，穩(wěn)定投資者預(yù)期，提振市場信心，共同促進(jìn)股票市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
首先，金融委專題會議的召開以及高層領(lǐng)導(dǎo)的集中表態(tài)，有助于澄清市場認(rèn)知，引導(dǎo)各方合理預(yù)期，提針投資者信心。本次專題會議指出，要處理好穩(wěn)增長和防風(fēng)險的平衡，聚焦進(jìn)一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在實施穩(wěn)健中性貨幣政策、增強微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場功能三者之間，形成三角形支撐框架。劉鶴與一行兩會領(lǐng)導(dǎo)在接受采訪時，對當(dāng)前股市走勢、未來政策舉措以及投資者關(guān)心的民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)權(quán)保護(hù)等問題，也都一一進(jìn)行了澄清與回答。
對于當(dāng)前股市的表現(xiàn)，劉鶴指出，最近一段時間以來，中國股市出現(xiàn)了明顯的波動和下滑，這是諸多因素造成的。這些因素包括外部因素、內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場預(yù)期發(fā)生變化以及市場技術(shù)性因素等。同時，對于未來將推出的有針對性的改革舉措、民營經(jīng)濟(jì)制度落實、“國進(jìn)民退”的議論以及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢，劉鶴也都作了詳細(xì)回答與分析。在股市走勢低迷、投資者信心不足之際，這些權(quán)威聲音，無疑將引導(dǎo)投資者穿越認(rèn)知迷霧，對未來經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展方向形成合理正確預(yù)期。
其次，促進(jìn)股市穩(wěn)定健康發(fā)展的一系列利好政策，已經(jīng)或即將陸續(xù)公布。從高層領(lǐng)導(dǎo)集中表態(tài)看，其核心內(nèi)容主要有幾點，一是對股市以及經(jīng)濟(jì)金融形勢作出分析，強調(diào)經(jīng)濟(jì)基本面基本向好；二是明確提出一系列有針對性的改革舉措；三是對于當(dāng)前各方關(guān)心的股權(quán)質(zhì)押問題作出政策安排和預(yù)期引導(dǎo)。
具體來看，為促進(jìn)股市健康發(fā)展，一系列有針對性的新的制度安排和政策工具，已經(jīng)或即將推出。易綱在接受采訪時表示，人民銀行也正研究繼續(xù)出臺有針對性的措施，緩解企業(yè)融資困難問題；將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健中性的貨幣政策，前瞻性地做好相關(guān)政策儲備，保持流動性合理穩(wěn)定，促進(jìn)市場的健康平穩(wěn)發(fā)展，營造良好的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境。郭樹清表示，將進(jìn)一步深化改革、擴(kuò)大開放，采取相關(guān)政策措施，落實黨中央、國務(wù)院“六穩(wěn)”要求，推動金融市場回歸到正常健康發(fā)展的軌道。劉士余則提出近期推進(jìn)的六大主要措施，包括鼓勵地方政府管理的各類基金、合格私募股權(quán)投資基金、券商資管產(chǎn)品分別或聯(lián)合組織新的基金，幫助有發(fā)展前景但暫時陷入經(jīng)營困難的上市公司紓解股票質(zhì)押困境等。
從近兩天的政策面看，多項促進(jìn)股市健康穩(wěn)定發(fā)展的政策已經(jīng)迅速亮相。比如，銀保監(jiān)會制定了《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，并正式向社會公開征求意見；基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于對參與上市公司并購重組紓解股權(quán)質(zhì)押問題的私募基金提供備案“綠色通道”相關(guān)安排的通知》等。各方已經(jīng)預(yù)期，后續(xù)一系列更有力度、更大范圍的舉措將連續(xù)公布。
20日召開的金融委第十次專題會議就明確指出，前期已經(jīng)研究確定的政策要盡快推出，要深入研究有利于資本市場長期健康發(fā)展的重大改革舉措，成熟一項，推出一項。會議還強調(diào)，當(dāng)前社會各界最關(guān)注的是已經(jīng)承諾的各項政策措施落實情況，10月19日對外宣布的穩(wěn)定市場、完善市場基本制度、鼓勵長期資金入市、促進(jìn)國企改革和民企發(fā)展、擴(kuò)大開放五方面政策，要快速扎實地落實到位。
再次，我國股票市場具有保持穩(wěn)定健康發(fā)展的條件和基礎(chǔ)。近期，我國金融市場受多種因素影響出現(xiàn)較大幅度異常波動，這與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本面嚴(yán)重脫節(jié)，與我國金融體系整體穩(wěn)健狀況不相符合。
當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)總體上保持了穩(wěn)中向好的基本態(tài)勢，主要指標(biāo)運行都處于合理區(qū)間。與國際上的主要經(jīng)濟(jì)體相比，我國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)都是比較優(yōu)秀的，國際貨幣基金組織和世界銀行對中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展都給予了高度評價。
同時，A股市場歷史底部的諸多特征正加速形成，許多指標(biāo)已接近或超過以往歷史低位時水平。有研究指出，當(dāng)前全部A股估值水平已經(jīng)低于2008年10月28日1664點歷史大底。滬深兩市跌破凈資產(chǎn)的個股數(shù)量也已經(jīng)接近500只，創(chuàng)出歷史新高，這預(yù)示市場底部已經(jīng)來臨。
對此，劉鶴在接受采訪時指出，最近我高度關(guān)注國際投資機(jī)構(gòu)對中國股市的評估和國內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)的市場分析。大家比較一致的看法是，從全球資產(chǎn)配置來看，中國正在成為最有投資價值的市場，泡沫已經(jīng)大大縮小，上市公司質(zhì)量正在改善，估值處于歷史低位，所以很多機(jī)構(gòu)建議對中國股市給予高度關(guān)注，認(rèn)為中國股市已經(jīng)具有較高投資價值。對這些評估，相信投資者會作出理性判斷。可以說，股市的調(diào)整和出清，正為股市長期健康發(fā)展創(chuàng)造出好的投資機(jī)會。
總之，包括投資者在內(nèi)的市場各方要形成合理預(yù)期，消除不必要的非理性恐慌情緒和投資行為，堅定信心，共同維護(hù)市場健康穩(wěn)定發(fā)展。眾多市場機(jī)構(gòu)明確表示，目前A股估值已處于相對低位，泡沫擠出效應(yīng)增強，上市公司質(zhì)量改善，投資價值進(jìn)一步凸顯。相信新的制度和政策安排將陸續(xù)跟進(jìn)落實，這將助推A股市場進(jìn)一步健康發(fā)展。
可以預(yù)期，隨著未來各項積極政策的落地實施，隨著投資者預(yù)期的穩(wěn)定和信心的增強，低迷已久的A股市場將迎來新的春天。