國新辦19日就2018年上半年外匯收支數據等情況舉行發(fā)布會。有記者提問：在中美貿易摩擦的背景下，未來我國跨境資金流出壓力會不會加大?同時外匯市場運行將受到什么樣的影響?
王春英指出，總的來說，我國外匯市場運行密切相關的經濟基本面和政策基本面依然穩(wěn)健，我國跨境資金流動和外匯市場運行有條件保持總體平穩(wěn)。
第一，從我國經濟基本面看，我國經濟韌性好、適應能力強、回旋余地大的特點是外匯市場平穩(wěn)運行的堅實基礎。當前，我國經濟增長從主要依靠工業(yè)帶動轉向工業(yè)和服務業(yè)共同帶動，從主要依靠投資拉動轉向投資和消費一起拉動，從出口大國轉向出口和進口并重的大國，這些變化都增強了我國經濟的穩(wěn)定性和韌性。 而且，我國經濟目前進入高質量的發(fā)展階段，尤其是制造業(yè)產業(yè)鏈條齊全、轉型升級穩(wěn)步推進，在國際上的比較優(yōu)勢繼續(xù)存在并將進一步鞏固。今年上半年，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長6.0%，其中高技術制造業(yè)投資同比增長13.1%，增速比全部投資快7.1個百分點。這一點也和我們處于高質量發(fā)展階段，以及我們注重制造業(yè)產業(yè)升級是直接相關的。另外，國內市場潛力巨大，金融風險總體可控，外匯儲備充足，政策調控的空間較大，有條件、有能力、有信心應對各種挑戰(zhàn)。
第二，從我國政策基本面來看，堅持改革開放目標不動搖，將為我國跨境資本均衡流動創(chuàng)造有利條件。今年是我國改革開放40周年，近期相關措施積極推進。比如6月上旬國務院發(fā)布有關利用外資的通知，提出了投資自由化、便利化、投資促進與保護、優(yōu)化區(qū)域開放、推動國家級開發(fā)區(qū)創(chuàng)新提升六個方面的措施，進一步營造公平透明便利、更有吸引力的投資環(huán)境;再如，6月底新發(fā)布的2018年版外商投資準入負面清單，由原來的63條減到48條，推出了一系列重大開放措施，包括大幅擴大金融、基礎設施、交通運輸、商貿流通等領域服務業(yè)的開放，基本放開制造業(yè)，放寬農業(yè)和能源資源領域的準入。此外，國內資本市場進一步開放，股市、債市開始逐步納入國際主要指數，有關效果已經顯現。今年上半年，外國來華證券投資跨境資金凈流入同比增長2倍。當前，國內股市、債市的外國投資者持有份額還不足3%和2%，與主要發(fā)達國家和一些新興市場經濟體相比來說比例偏低，未來還有較大的增長空間。
“另外，過去幾年，我們在應對外部壓力方面進一步積累了管理經驗，也豐富了政策工具。”王春英指出，外匯局將繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進的總基調，一方面，深化外匯管理改革，推動金融市場雙向開放，服務國家全面開放新格局。另一方面，維護外匯市場穩(wěn)定，防范跨境資本流動風險，保障外匯儲備安全、流動、保值增值，維護國家經濟金融安全。
外匯局如何防范跨境資本流動風險?
對于防范跨境資本流動風險，王春英指出，長期來看，外匯局將在加快外匯管理重點領域和關鍵環(huán)節(jié)改革的同時，不斷完善和優(yōu)化跨境資本流動的宏觀審慎管理和微觀市場監(jiān)管。第一，構建跨境資本流動宏觀 審慎管理體系，逆周期調節(jié)外匯市場短期波動，維護金融體系安全和國際收支平衡。第二，完善外匯市場微觀監(jiān)管框架，依法依規(guī)打擊外匯違法違規(guī)行為，維護外匯市場秩序。
王春英強調，關于宏觀審慎政策，一是建立和完善跨境資本流動宏觀審慎管理的監(jiān)測、預警、響應機制。二是豐富跨境資本流動宏觀審慎管理的工具箱，根據形勢變化和開放政 策不斷調整，包括過去曾經使用過的風險準備金，還有以銀行和短期資本流動為重點的宏觀審慎管理政策等。關于微觀市場監(jiān)管，一是堅持真實性、合規(guī)性和合法性審核，履行反洗錢、反恐怖融資、反避稅等審查義務，保護市場參與者的合法權益。二是保持政策跨周期的穩(wěn)定性和一致性。
三是堅持跨境交易“留痕”原則，加強穿透式監(jiān)管。
中美利差對跨境資本流動有何影響?
關于中美利差對跨境資本流動的影響，王春英表示， 利差會影響跨境資金的流動，但不是唯一因素，也不是根本因素?？梢耘e幾個例子：一是近年來美元利率明顯高于歐元區(qū)和日本利率水平，但國際資本并沒有持續(xù)從歐、日地 區(qū)流向美國，美元匯率也沒有在過去幾年持續(xù)升值。說明國際資本需要考慮經濟增長預期的對比情況、貨幣政策調整的對比情況，以及由此可能導致的匯率變化，而 且還需要考慮不同資產的分散配置問題。
二是歷史上很多新興經濟體為抑制資本外流而大幅提高利率，甚至提高到幾十個百分點，但是并沒有因此而吸引更多資本流 入或者留住國內資本不流出，經濟脆弱性帶來的相關風險是各類投資資本在投資時非常重要的考量。
三是我國在2006年至2007年的大部分時間，國內的人民幣利率低于美元利率，當時我們面臨持續(xù)的跨境資本凈流入，說明國內經濟狀況、長期投資前景和人民幣匯率預期等因素明顯大于利差的影響。所以我們講，利差會 影響跨境資本流動，但不是唯一因素，也不是最根本的因素。
“因此，相對穩(wěn)健的經濟基本面、依然較高的綜合投資收益、逐步提升的人民幣資產配置的需求等因素，將會對我國跨境資本流動產生更加重要的影響。”王春英表示。
她還認為，美聯(lián)儲加息對美元長期利率的影響還需要觀察?；仡?017年，美聯(lián)儲加息3次，但美國十年期國債收益率基本沒有變化，市場對美國經濟前景的預期等因素會影響其長期利率走勢。