蘇寧金融研究院特約研究員江翰在接受《證券日報》記者采訪時表示，之所以將國有企業(yè)作為降杠桿的重中之重，主要有以下幾點考量：一是部分國企在此前的市場競爭中，意圖通過加杠桿的方式來增加產(chǎn)能，主觀上具有加杠桿的沖動，與此同時，在前期快速擴張的影響下，企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能嚴重過?，F(xiàn)象，加重了其經(jīng)營風險;二是部分國企存在經(jīng)營債務偏重問題，同樣加重了企業(yè)的經(jīng)營風險;三是長期以來信貸發(fā)放對于國有企業(yè)的“偏愛”，也在客觀上導致國企杠桿率偏高。總的來說，國有企業(yè)降杠桿已成為大勢所趨。

　　據(jù)了解，通常意義上的宏觀杠桿率主要包括四個部門，即企業(yè)部門、個人或居民部門、政府部門、金融部門。而從結(jié)構(gòu)上看，在這四個部門中，企業(yè)部門特別是國有企業(yè)杠桿率偏高已經(jīng)成為共識。

　　昨日，盤古智庫高級研究員吳琦在接受《證券日報》記者采訪時表示，從國有企業(yè)所屬行業(yè)來看，傳統(tǒng)周期性行業(yè)及相關上游工業(yè)企業(yè)，如鋼鐵、煤炭、房地產(chǎn)、電力等行業(yè)大都處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化，并且在長期發(fā)展過程中肩負著地方經(jīng)濟增長以及就業(yè)等職能，經(jīng)營負擔較重。并且這些行業(yè)的去杠桿工作與去產(chǎn)能、去庫存等任務交織，可以說進一步加大了企業(yè)降杠桿的壓力;除此之外，國企降杠桿還面臨來自銀行的資產(chǎn)損失壓力。如果降杠桿速度過快，銀行的不良資產(chǎn)率有可能大幅增加，進而對國有企業(yè)降杠桿進程造成制約。

　　對此，交通銀行首席經(jīng)濟學家連平建議，一方面要確定合理的降杠桿目標。充分考慮中國國情和央企特點，結(jié)合不同行業(yè)的特點，把企業(yè)負債率目標定在合理水平，即便是適當高一點的水平也是可以接受的。另一方面還要制定相應的規(guī)劃。目前國企負債規(guī)模很大，降杠桿如果推進過猛，企業(yè)將難以承受。因此，有關方面應把握好節(jié)奏，分步驟實施，嚴防風險發(fā)生。