加大力度引導(dǎo)險資服務(wù)實體

　　賈飆介紹，今年5月初，保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于保險業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的指導(dǎo)意見》(簡稱42號文)，目前，42號文進展積極，成效已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　一是保險行業(yè)加快回歸本源，做強主業(yè)，保險保障供給能力顯著提升，凸顯出經(jīng)濟“減震器”和社會“穩(wěn)定器”功能。二是保險行業(yè)服務(wù)國家戰(zhàn)略、助推脫貧攻堅和民生改善的力度不斷加強。三是保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，普通壽險等保障型產(chǎn)品快速增長，短期理財型險種新增繳費同比下降較快。四是保險資金激進投資得到有效遏制，保險資金維護金融市場穩(wěn)定和服務(wù)實體經(jīng)濟的積極作用得到彰顯。

　　賈飆指出，保監(jiān)會正不斷積極探索和完善保險資金支持實體經(jīng)濟的路徑。如在支持債轉(zhuǎn)股、軍民融合等方面適時推出相應(yīng)政策。未來一段時間，保監(jiān)會將繼續(xù)加大力度引導(dǎo)保險資金更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟。

　　事實上，一些險企已在債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)和不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)先行一步。相關(guān)資料顯示，平安人壽依托平安綜合金融平臺，與華融資產(chǎn)等不良資產(chǎn)管理公司合作，通過投資不良資產(chǎn)并購重組基金優(yōu)先份額參與到不良資產(chǎn)的處置業(yè)務(wù)中。

　　光大永明資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理張輝表示，保險資產(chǎn)管理公司參與不良資產(chǎn)處置的核心競爭力主要體現(xiàn)在對不良資產(chǎn)價值與風(fēng)險的準確評估和判斷上。未來要加強資產(chǎn)負債聯(lián)動，負債端要逐步優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)端要深化資產(chǎn)配置工作，資產(chǎn)配置標的仍堅持以固定收益類產(chǎn)品為主、股權(quán)等浮動收益類為補充，將穩(wěn)健審慎作為保險資金運用的風(fēng)險基因。同時，要提升主動風(fēng)險管理能力、創(chuàng)新風(fēng)險控制手段。

　　對于保險資金支持實體經(jīng)濟實施細則和操作流程上，平安人壽研究評估部總經(jīng)理孫穩(wěn)存建議，在實施細則層面上，建議由目前的準入清單方式轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管制定指導(dǎo)原則并結(jié)合負面清單的方式，允許保險公司在滿足償付能力要求的大前提下，在一定范圍和規(guī)模(比如總資產(chǎn)的1%或類似的比例監(jiān)管)以內(nèi)開展自主創(chuàng)新和試錯；特別是針對已經(jīng)被國家確定為長期發(fā)展戰(zhàn)略的領(lǐng)域，建議放寬對保險資金投資的限制性規(guī)定，允許風(fēng)控措施比較嚴格的保險公司以獨立的市場參與主體身份，自主進行風(fēng)險識別和風(fēng)險判斷，合理地利用保險資金投資、支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。

　　資產(chǎn)負債管理監(jiān)管制度建設(shè)年底完成

　　近些年保險業(yè)保費收入增速較快，其中壽險高現(xiàn)金價值業(yè)務(wù)攀升，加上渠道費用增加，導(dǎo)致保險負債端剛性成本增長較快，很多保險公司尤其是中小保險公司今年的資金成本都在6%以上，與之對應(yīng)，對資金回報的要求較高。

　　今年7月保監(jiān)會已就保險資產(chǎn)負債管理監(jiān)管規(guī)則(1-5號)向行業(yè)征求了意見，同時對財產(chǎn)保險公司和人身保險公司開展資產(chǎn)負債管理能力試評估和量化評估測試。賈飆透露，從目前情況看，各家公司正在積極開展相關(guān)能力試評估和測試工作，結(jié)果較好，相關(guān)工作正在積極有序向前推進。按照計劃，資產(chǎn)負債管理監(jiān)管制度建設(shè)工作將于今年年底完成，于2018年起試運行。

　　張輝認為，未來化解期限錯配風(fēng)險要從幾個方面來思考：從負債端來看，要逐步優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)。引導(dǎo)保險公司回歸保險產(chǎn)品長期性、保障性的特征；從資產(chǎn)端來看，一方面保險機構(gòu)可以發(fā)揮風(fēng)險管理能力，通過主動管理風(fēng)險獲取超額收益，但要主動結(jié)合償付能力、風(fēng)險管理能力、流動性狀況；另一方面，在現(xiàn)有市場環(huán)境和投資范圍下，保險資金可以加大對長期穩(wěn)定收益資產(chǎn)的配置力度，加大長期股權(quán)投資、與優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)資本合作。

　　此外，對于目前另類投資增加的現(xiàn)象。賈飆認為，這是保險資金運用多元化的結(jié)果，也是服務(wù)實體經(jīng)濟的必然結(jié)果。“保監(jiān)會對整體的大類資產(chǎn)配置有比例上的監(jiān)管，既要看到另類投資增長有利的一面，同時也要更密切關(guān)注另類投資增加引起的信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等增加的趨勢。”賈飆稱，未來一段時間，保監(jiān)會將加強對重點公司和重點領(lǐng)域的風(fēng)險監(jiān)管，繼續(xù)加大力度引導(dǎo)保險資金更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟。