中新網(wǎng)客戶端北京10月12日電(記者 李金磊)人民幣匯率猛漲，央行出大招了。

從10月12日起，央行將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)為0。

什么是遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率？降為0將產(chǎn)生什么影響？能給猛漲的人民幣匯率降溫嗎？

兩年多后再次恢復(fù)為0

遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)是銀行對(duì)企業(yè)提供的一種匯率避險(xiǎn)衍生產(chǎn)品。企業(yè)通過(guò)遠(yuǎn)期購(gòu)匯能在一定程度上規(guī)避未來(lái)匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2015年“8.11”之后，為抑制外匯市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)，央行將銀行遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)納入宏觀審慎政策框架，對(duì)開(kāi)展代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)收取外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金率定為20%。

2017年9月，央行及時(shí)調(diào)整前期為抑制外匯市場(chǎng)順周期波動(dòng)出臺(tái)的逆周期宏觀審慎管理措施，將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率調(diào)整為0。2018年8月，央行又將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%。

所以，此次是兩年多后，遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率恢復(fù)至0。

企業(yè)遠(yuǎn)期購(gòu)匯成本將降低

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬分析，外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率實(shí)際上就是銀行需要把客戶購(gòu)匯業(yè)務(wù)名義的本金按一定的比例存入到央行。這個(gè)期限是一年，而且是不付利息。這就相當(dāng)于銀行增加了銀行的資金成本，最終會(huì)通過(guò)購(gòu)匯的報(bào)價(jià)中體現(xiàn)。因此也會(huì)影響企業(yè)遠(yuǎn)期購(gòu)買(mǎi)美元的成本。

“當(dāng)準(zhǔn)備金率提高的話，那么企業(yè)從銀行購(gòu)買(mǎi)美元的成本就會(huì)上升。那么現(xiàn)在下調(diào)到0，實(shí)際上就會(huì)降低企業(yè)遠(yuǎn)期購(gòu)匯成本，從而增加遠(yuǎn)期購(gòu)匯的需求，更好地利用人民幣衍生品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。”溫彬說(shuō)。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒也指出，遠(yuǎn)期售匯的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%降到0，企業(yè)開(kāi)展遠(yuǎn)期購(gòu)匯的成本就會(huì)下降。在其他因素不變的情況下，會(huì)增加企業(yè)遠(yuǎn)期購(gòu)匯的積極性，增加外匯市場(chǎng)的需求。

中新網(wǎng)記者注意到，近期人民幣匯率大幅升值，出口企業(yè)承壓。目前，已經(jīng)有不少企業(yè)采取措施來(lái)降低匯兌損失。

近日，多家上市公司發(fā)布公告，擬開(kāi)展遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)以降低匯率波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。如，康德萊表示，為規(guī)避匯率波動(dòng)影響、鎖定結(jié)匯成本和出口產(chǎn)品利潤(rùn)，增加的遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)累計(jì)總額不超2100萬(wàn)美元。

有助于保持人民幣匯率彈性

今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)逐漸加大，特別是隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好，近期人民幣兌美元升值顯著。

10月12日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.7126元。中間價(jià)較上一交易日大幅調(diào)升670個(gè)基點(diǎn)，升幅創(chuàng)2005年7月以來(lái)最大。

而從今年5月份以來(lái)，在岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)上漲4000多點(diǎn)，離岸人民幣對(duì)美元匯率漲近5000點(diǎn)，現(xiàn)已回到2019年4月中下旬水平。

溫彬認(rèn)為，這個(gè)時(shí)刻將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率下調(diào)為零，隨著遠(yuǎn)期美元購(gòu)匯需求增加，也可以抑制人民幣匯率的過(guò)快升值，從而實(shí)現(xiàn)人民幣對(duì)美元的匯率繼續(xù)保持在合理均衡水平上的雙向波動(dòng)。

中信證券分析師明明指出，考慮到現(xiàn)在貨幣政策的匯率目標(biāo)仍然是保持人民幣合理均衡，那么在人民幣累計(jì)升值幅度已經(jīng)比較大的時(shí)候，有必要進(jìn)行周期調(diào)節(jié)。所以通過(guò)下調(diào)遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備金，可以進(jìn)一步平衡外匯市場(chǎng)的供需，從而實(shí)現(xiàn)人民幣匯率在合理均衡的位置上保持穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，10月12日，在岸人民幣兌美元日內(nèi)一度跌超300點(diǎn)，離岸人民幣兌美元日內(nèi)一度跌超500點(diǎn)。

央行表示，下一步，將繼續(xù)保持人民幣匯率彈性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。