此次降準(zhǔn)，央行進(jìn)行了精準(zhǔn)安排，在釋放的1.3萬(wàn)億元資金中，9000億元將于操作當(dāng)日償還MLF借款，另外4000億元將與4月下旬的稅期形成對(duì)沖，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性造成影響。17日，央行開(kāi)展了1年期MLF操作3675億元，再次實(shí)現(xiàn)等量對(duì)沖，無(wú)逆回購(gòu)操作。值得注意的是，此次1年期MLF中標(biāo)利率為3.3%，較前次上調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，與央行3月22日上調(diào)7天期逆回購(gòu)利率保持一致。

　　據(jù)了解，此次對(duì)部分金融機(jī)構(gòu)降準(zhǔn)以及置換中期借貸便利（MLF）的操作，主要涉及大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行，這幾類(lèi)銀行目前存款準(zhǔn)備金率的基準(zhǔn)檔次為相對(duì)較高的17%或15%，借用MLF的機(jī)構(gòu)也都在這幾類(lèi)銀行之中，其他存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)處在較低水平的金融機(jī)構(gòu)不在此次操作范圍。

　　之所以通過(guò)降準(zhǔn)置換中期借貸便利，主要是為加大對(duì)小微企業(yè)的支持，“通過(guò)適當(dāng)降低法定存款準(zhǔn)備金率置換一部分央行借貸資金，進(jìn)一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，同時(shí)適當(dāng)釋放增量資金。”央行方面表示。

　　值得注意的是，為防止信貸資金流入金融機(jī)構(gòu)或房地產(chǎn)，央行特別強(qiáng)調(diào)，要求相關(guān)金融機(jī)構(gòu)把新增資金主要用于小微企業(yè)貸款投放，并適當(dāng)降低小微企業(yè)融資成本，改善對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)。

　　交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，MLF資金被置換成更低成本的超額準(zhǔn)備金，銀行負(fù)債成本有所降低，有利于增強(qiáng)負(fù)債穩(wěn)定性，優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，特別是增加長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，再輔以MPA考核要求，預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)一定規(guī)模的增量資金投向小微企業(yè)，降低其融資成本。

　　多位專(zhuān)家接受采訪時(shí)預(yù)計(jì)，降準(zhǔn)仍有持續(xù)空間。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，央行或?qū)⑦\(yùn)用差別化降準(zhǔn)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對(duì)“三農(nóng)”、“雙創(chuàng)”、小微企業(yè)等領(lǐng)域的支持力度，以更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。