創(chuàng)新政府配置資源方式：積極推動經(jīng)營性國資證券化

　　經(jīng)濟活動最本質(zhì)的要求，就是對資源進行最有效的配置。近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于創(chuàng)新政府配置資源方式的指導意見》，這是我國完善社會主義市場經(jīng)濟體制的一個重大舉措。

　　1月12日，國家發(fā)改委主任徐紹史在《人民日報》撰文也明確指出，創(chuàng)新政府配置資源方式，是使市場在資源配置中起決定性作用的必然要求，是更好發(fā)揮政府作用的有效途徑，是推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措。同時，《意見》提出創(chuàng)新經(jīng)營性國有資產(chǎn)配置方式，以及鼓勵開展改革探索等多方面亮點內(nèi)容，對此，每日經(jīng)濟新聞記者就如何推進國企混改、探索房地產(chǎn)稅等問題采訪了多位專家，看看他們是如何解讀的。

　　政府配置資源方式頂層設(shè)計亮相。

　　近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《關(guān)于創(chuàng)新政府配置資源方式的指導意見》（下稱《意見》）。針對經(jīng)營性國有資產(chǎn)，《意見》提出要統(tǒng)籌規(guī)劃國有資本戰(zhàn)略布局，建立動態(tài)調(diào)整機制；積極推動經(jīng)營性國資證券化。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，《意見》還提出，推動國有資本合理流動、有序進退和優(yōu)化配置，提高國有資本配置效率和效益。

　　實際上，不管是合理流動、有序進退還是優(yōu)化配置，都可以通過混合所有制改革的形式進行。而據(jù)中國證券網(wǎng)報道，1月12日，國務院國資委主任肖亞慶在中央企業(yè)、地方國資委負責人會議上明確，今年深入推進公司制股份制和混合所有制改革，積極探索集團層面股權(quán)多元化改革。同時，全面完成國有企業(yè)公司制改制。

　　●通過證券化提高國資流動性

　　對于不同類型的國有資產(chǎn)，《意見》將其分為經(jīng)營性國有資產(chǎn)和非經(jīng)營性國有資產(chǎn)兩類。2015年9月出臺的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見》將國有企業(yè)分為商業(yè)性和公益性兩類，從而厘清不同類型企業(yè)的目標責任和考核方式。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，商業(yè)類和公益類是針對企業(yè)而言，此次《意見》所劃定的經(jīng)營性和非經(jīng)營性是針對資產(chǎn)而言，因為在國企業(yè)務多元的情況下，一個國有企業(yè)內(nèi)，可能一部分資產(chǎn)屬于經(jīng)營性資產(chǎn)，而另一部分則帶有以提供公共服務為目的的非經(jīng)營性質(zhì)。

　　如何建立健全國有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換機制？《意見》提出，堅持以管資本為主，以提高國有資本流動性為目標，積極推動經(jīng)營性國有資產(chǎn)證券化。

　　《意見》顯示，支持企業(yè)依法合規(guī)通過證券交易、產(chǎn)權(quán)交易等市場，以市場公允價格處置國有資產(chǎn)，實現(xiàn)國有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換。在業(yè)內(nèi)專家看來，國有資產(chǎn)證券化就是國有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換的重要方式。

　　中國人民大學重陽金融研究院宏觀部主任賈晉京對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，以前有些人擔心國資流失，展開國有資產(chǎn)交易流動的動力不足，但是隨著資產(chǎn)市場價格的變動，反而可能“坐失”國有資產(chǎn)保值增值的機遇，通過資本經(jīng)營、合理流動是現(xiàn)代企業(yè)管理的大趨勢，也是國有資產(chǎn)增值的需要。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認為，“國有資產(chǎn)通過資產(chǎn)證券化既可以解決一股獨大的局面，也能完善公司治理，而且資產(chǎn)證券化屬于企業(yè)運作，外部參與，操作起來相對容易，而且證券資產(chǎn)也有較強的流動性。”

　　以軍工為例，業(yè)內(nèi)專家表示，國外軍工企業(yè)資產(chǎn)證券化率約70%到80%，我國軍工企業(yè)整體資產(chǎn)證券化率不足30%，潛在空間巨大。

　　對于國有資產(chǎn)的有效進退，《意見》提出，建立健全優(yōu)勝劣汰市場化退出機制，加快處置低效無效資產(chǎn)。

　　自2015年開始，國有企業(yè)兼并重組節(jié)奏加快，目前央企數(shù)量已降至102家，同時央企壓減層級和法人單位也在推進。2016年12月9日，國務院國資委副主任張喜武表示，從5月份到12月，央企累計壓減法人單位1777戶，有84家央企實現(xiàn)法人總戶數(shù)凈減少。

　　在優(yōu)化布局方面，《意見》也再次明確，國有資本向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈和國計民生的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、重點基礎(chǔ)設(shè)施集中，向前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集中，向具有核心競爭力的優(yōu)勢企業(yè)集中。

　　●十央企子企業(yè)試點員工持股

　　去年的中央經(jīng)濟工作會議提出，將推進混合所有制改革作為國企改革的突破口。隨后，中國鐵路總公司、中國兵器工業(yè)集團、中石油等都釋放出混改的信號。在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等7個領(lǐng)域的混改都有所破題。

　　對于混改的途徑和方式，2015年9月，由國務院公布的《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》提出，鼓勵通過整體上市、并購重組、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式，逐步調(diào)整國有股權(quán)比例，積極引入各類投資者，鼓勵非公有資本參與國有企業(yè)混合所有制改革，也鼓勵國有資本以多種方式入股非國有企業(yè)等。

　　從混改的主要方式來看，和這次中辦、國辦印發(fā)的《意見》中所提的推動國有資本合理流動、有序進退和優(yōu)化配置不無契合之處。

　　國企上市、發(fā)行債券等方式將提高國有資產(chǎn)證券化水平，提高國有資產(chǎn)流動性。通過并購重組的方式也有利于國企有序進退，將國有資產(chǎn)配置到關(guān)鍵領(lǐng)域和重要行業(yè)。同時，在國有企業(yè)退出的行業(yè)也將為非國有資本提供投資空間。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，2016年的國企改革以供給側(cè)去產(chǎn)能為目標的兼并重組整合為主，可以被視為國企的“外部手術(shù)”，2017年則將以混合所有制為重點的改革，目的是搞活國企體制機制，混改就如同“內(nèi)部手術(shù)”。

　　1月12日，一年一度的中央企業(yè)負責人會議召開。對于混改工作，此次會議消息顯示，今年重點工作包括，深入推進公司制股份制和混合所有制改革，積極探索集團層面股權(quán)多元化改革，全面完成國有企業(yè)公司制改制，支持中央企業(yè)間、中央企業(yè)和地方國有企業(yè)間交叉持股，大力推進改制上市工作，力求包括集團層面在內(nèi)的混合所有制改革有所突破，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐，抓好10家中央企業(yè)子企業(yè)混合所有制員工持股試點。