據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2014年12月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8507.3億元，同比下降8%，降幅比11月份擴(kuò)大3.8個(gè)百分點(diǎn)。2014年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額64715.3億元，同比增長(zhǎng)3.3%，增速比1-11月回落2個(gè)百分點(diǎn)。

 

        數(shù)據(jù)公布后，民生宏觀分析認(rèn)為，企業(yè)利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的主要原因是營(yíng)業(yè)收入下行和高企的融資成本。從產(chǎn)出品價(jià)來(lái)看是PPI同環(huán)比降幅擴(kuò)大；從產(chǎn)出品量來(lái)看是 經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，量?jī)r(jià)齊跌導(dǎo)致企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)放緩；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好收縮，貨幣傳導(dǎo)機(jī)制受阻，財(cái)務(wù)費(fèi)用高企，在通縮壓力下，降息后實(shí)際利率 不降反升；產(chǎn)成品庫(kù)存將繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

 

        民生宏觀表示，通縮疊加貨幣機(jī)制傳導(dǎo)不暢，單一的貨幣寬松轉(zhuǎn)化不了寬信用，信用風(fēng)險(xiǎn)值得警惕，只有基建投資加碼才可以緩解短期宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的壓力，PSL出臺(tái)的可能性在上升。中長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型還是需要一定程度的產(chǎn)能出清和風(fēng)險(xiǎn)釋放才能實(shí)現(xiàn)。 

 

        國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士認(rèn)為，12月份工業(yè)利潤(rùn)降幅擴(kuò)大的主要原因包括：價(jià)格走低對(duì)利潤(rùn)下滑影響加劇，石油、煤炭等行業(yè)利潤(rùn)下降明顯，成本費(fèi)用增長(zhǎng)加快擠壓利潤(rùn)空間。 

 

        因油價(jià)變動(dòng)對(duì)下游產(chǎn)品生產(chǎn)成本的影響存在時(shí)滯、一些大宗石化產(chǎn)品市場(chǎng)需求不足，短期內(nèi)，油價(jià)下跌帶動(dòng)下游產(chǎn)品價(jià)格下降，對(duì)大部分石油相關(guān)行業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生 負(fù)面影響。石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)利潤(rùn)同比減少245.9億元，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)減少94.4億元，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)減少34.2億元。同 時(shí)，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)因出廠價(jià)格同比下降12.2%，利潤(rùn)減少207.8億元。僅此兩類行業(yè)合計(jì)減少利潤(rùn)582.3億元，占全部規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)減少額近 八成。

 

        不過(guò)，盡管12月份利潤(rùn)降幅擴(kuò)大，但何平認(rèn)為，從全年看，一是工業(yè)利潤(rùn)仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.91%，基本穩(wěn)定。二是利潤(rùn)增長(zhǎng) 動(dòng)力變化。采礦業(yè)全年利潤(rùn)下降23%，原材料行業(yè)下降1.4%，而消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)5%，表明增長(zhǎng)動(dòng)力由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)拉動(dòng)。三是轉(zhuǎn)型升級(jí)促進(jìn)提質(zhì) 增效。裝備制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)12.4%，高技術(shù)制造業(yè)增長(zhǎng)15.5%，增速比全部制造業(yè)分別高5.9和9個(gè)百分點(diǎn)。